Kıymetli Metaller Fed Faiz İndirimi Spekülasyonlarıyla Yükselişte, Ancak Sürdürülebilirlik Soru İşareti

Altın ve gümüş, ABD'de beklenenden daha zayıf işsizlik verilerinin Eylül ayında Federal Rezerv tarafından faiz indirimi beklentilerini artırmasıyla haftaya güçlü kazançlarla başladı. Altın, Haziran 2025 zirvesine yaklaşarak 3.400$/ons seviyelerinde işlem görürken, gümüş 2011'den bu yana en yük seviyesi olan 39.40$/ons'a yükseldi.

Temmuz ayı işsizlik raporu, işsizliğin %4.2'ye yükseldiğini gösterdi ve parasal gevşeme olasılığını %90'ın üzerine çıkardı. Citi analistleri, tarifeler ve yavaşlayan büyüme nedeniyle devam eden enflasyon baskıları altında altının 2025'te 3.500-3.600$/ons seviyelerine ulaşabileceğini öngörüyor. Ancak, 3.420$/ons direnç seviyesi kar realizasyonunu tetikledi ve bu da yükselişin önümüzdeki ekonomik veriler veya merkez bankası açıklamaları nedeniyle zorluklarla karşılaşabileceğini düşündürüyor.

Gümüşün performansı, yılbaşından bu yana %36'lık getirisiyle altının %31'lik getirisinin önünde yer alıyor. HSBC, 206 milyon onsun üzerinde yapısal piyasa açığına atıfta bulunarak 2025 ortalama fiyat tahminini 35.14$/ons'a revize etti. Altın-gümüş oranının 105'ten 87'ye düşmesi güçlü momentumu gösteriyor, ancak teknik göstergeler yükselişin aşırı uzamış olabileceğine işaret ediyor.